Prof. Kul B. Luintel: Likviditás és árfolyamok: új bizonyítékok egy bayesi időben változó VAR-modellből
Időpont: 2026. február 23. 11:40–12:40
Helyszín: Budapesti Corvinus Egyetem, E épület, E.279.1. terem (Pénzügy Intézet)
Az esemény nyelve: Angol
Absztrakt: A legújabb szakirodalom amellett érvel, hogy a relatív államkötvény-prémiumok – amelyeket relatív likviditási vagy kényelmi hozamként értelmeznek – fontos szerepet játszanak az árfolyam-ingadozások magyarázatában, és hozzájárulhatnak az ún. árfolyam-szétkapcsolódási paradoxon feloldásához. A meglévő empirikus megközelítések azonban eltekintenek az országok közötti heterogenitástól a devizák és a rövid lejáratú kamatlábak tekintetében, továbbá kizárják az időben változó kapcsolatok lehetőségét. E korlátokat egy bayesi, időben változó VAR-modell alkalmazásával kezeljük, amelyben a nominális árfolyamdinamikát és a relatív kényelmi hozamokat modellezzük a G10 országok devizái körében. Három fő eredményt azonosítunk. Először, a kényelmi hozamok és a kamatkülönbözetek változásai nem magyarázzák a nominális árfolyammozgásokat az alapvető menedékdevizák – az amerikai dollár, a japán jen, a svájci frank, az euró és a brit font – között. Másodszor, a relatív államkötvény-prémiumok szignifikánsan magyarázzák az árfolyammozgásokat azon devizapárok esetében, amelyek nem menedékdevizának számító G10-es valutákat érintenek – nevezetesen az AUD, CAD, NOK, NZD és SEK –, mind e csoporton belül, mind pedig a menedékdevizákkal alkotott párok esetében. Harmadszor, ezek a hatások devizánként és időben is erőteljesen heterogének. Eredményeink rámutatnak az országok közötti különbségek és az időben változó dinamikák fontosságára az árfolyamok alakulásának magyarázatában.
Közös publikáció: Yuanli Guo és Guangjie Li
Prof. Kul B. Luintel publikációinak megtekintése.
A közelgő szemináriumok menetrendjének megtekintése.
A Microsoft Teams link kizárólag azok számára kerül megosztásra, akik nem tudnak személyesen részt venni, szemináriumot alapvetően jelenléti formában tartjuk.